2021年投资总结

1、年底持仓

2、收益-24%，无论是回撤比例还是绝对金额，均为有记录以来最大。

3、本年度的回撤来源
3.1 地产行业：H股中国奥运+A股万科，带来10%的回撤。行业的配置是决定性的，行业选错了，再好的公司也很难有增长。地产、银行、保险三个高负债行业在2021年全数配齐，年中清仓了保险。现在来看，2020年对地产行业的判断是错误的，后续陆续降低地产行业仓位。
3.2 医药器械：恒瑞医药+微创+信达，带来近10%的回撤。主要原因是年中在高点加仓恒瑞，一方面买入价格过高，透支了企业成长性，一方面对企业前景判断盲目乐观，形成估值与业绩的戴维斯双杀。老将孙飘扬重新挂帅，企业的经营压力可见一斑。继续长期看好国产医疗器材替代，长期看好信达创新模式。
3.3 仓位30%的港股带来了60%的回撤。港股的老千股多，波动大起大落，投资难度远远大于A股。要 ( 点击阅读全文 )

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