2022年零售电商行业投资策略：从流量到留量，追求高质量增长

（报告出品方：申万宏源）1. 行业复盘和展望
1.1 中概：监管进入新常态
自2021年2月以来，互联网行业竞争加剧，监管趋严。其中中概互联网指数（纳斯达克金龙中国指数）从2月16日最高20893点跌至12月6日8682点，跌幅高达58.45%， 截至2021年12月10日，全年跌幅达38.06%，跑输纳斯达克指数（涨幅23.09%）。 监管新常态下，公平竞争市场秩序得到维护，市场活力充分激发，未来互联互通打开 流量壁垒，行业迎来多元化健康发展。
1.2 电商：消费承压，行业竞争加剧
2021年电商巨头面临反垄断监管、宏观消费复苏缓慢以及行业竞争加剧等多方面影响， 业绩增速放缓。进入三季度，京东受益于完善供应链和物流基础设施以及不断开放完善平台生态展现经营韧性，阿里新业务成为业绩新增长点，拼多多从重营销转向重研发，旨在提高经营效率。截至2021年12月10日 ( 点击阅读全文 )

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