有色金属行业投资笔记

《海通证券有色金属行业首席：金属投资框架研究》学习笔记
反复听了差不多10遍，做了一下笔记，若有错误，请球友指正
基本概念：
市值空间 = 盈利 * 估值
盈利 = （价格-成本） * 产量
成本、产量：根据公司公告、市场调研有迹可循
价格：供给和需求决定$
一、价格：供给和需求决定
供需决定价格。刺激需求扩张往往通过财政支出或依靠宽松的货币政策。而增加供给涉及到资本开支，同时，逆周期加杠杆考验投资人的定力和眼光。因此供给扩张往往相对需求刚性。这就是为什么在GDP扩张的背景下，往往容易引发供需错配，商品价格上涨。
二、供给端：全球矿脉分布固定，产业出现“破产”是大事件。
破产往往发生在行业极致悲观情绪中：1、商品价格出现暴跌；2、商品价格长期低迷导致红海竞争；3、或者两者同时发生。一旦出现 ( 点击阅读全文 )

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