腾讯_广告业务或受到重创_野村东方国际

$腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 行业：互联网
目标价下调至621港元；维持“增持”评级
由于广告业务收入大幅放缓，2021财年三季度的业绩可能不及市场预期我们预计2021财年三季度总收入同比增长13%，达到1，420亿元人民币，比市场一致预期（1，460亿元）低3%，而non-GAAPEPS可能同比持平于3.31元人民币（市场最新预期：3.34元）。我们的预测低于市场一致预期，可能主要是因为我们预期广告收入增长放缓（同比+6%；二季度：同比+23%），我们预计在线游戏收入同比增速也将从二季度的10%放缓至7.4%，原因是缺乏大型新游戏且针对未成年玩家的最严厉限制措施（9月1日生效）已经带来一个月的冲击。腾讯此前披露，2021年二季度中国年龄低于16/12岁的未成年玩家贡献的收入分别占其在线游戏收入的2.6%/0.3%。
广告业务面 ( 点击阅读全文 )

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