大华股份三季报解读——行而不辍，未来可期

三季报本来不想单独再写的，季报很符合自己的预期，无惊无喜。没有超预期，也没有惊吓。不考虑三季度疫情的因素，算中规中矩吧。但答应了网友要做分享的，也不好食言。
解读内容力求简洁。三季报没有太多详细的披露，财务调节的空间也比较大，财务数据我们简单聊聊就好。重点围绕投资的底层逻辑，从以下四个方面来来谈谈企业成长的确定性。



一、三季报解读，经营端持续向好
先说结论：
1、这是大华股份近四年来最好的三季报。
三季报营收同比增长32.9%（海康威视32.38%），净利润同比-15.08%（去年因为出售华图微芯股权，投资收益增加了9.76亿，比较意义不大）。扣非利润同比23.12%（扣非低于营收主要是2季度联营企业领跑计提影响所致）。
单季营收同比增长26.11%（海康威视25.06%），扣非利润同比增长56.5%（同比高主要是去年 ( 点击阅读全文 )

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