志邦家居投资逻辑再思考

分享人：707的牛
整理/校对:Craig/chen
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概览
一、定制家居赛道；
二、周期：从竣工周期和大宗周期看定制赛道到底还有没有投资机会；
三、赛马：怎么从定制赛道里面挑出不错的公司——好赛马；
四、估值：现阶段估值是值得乐观还是继续保持悲观。


一、赛道
1.1 行业规模
2016年整个家居行业的收入规模是8600亿，预计整个家居制造业的市场规模在万亿左右。目前定制家居整体（橱柜加衣柜）的渗透率是36%。对标韩国大的定制家居公司还有很大的提升空间。分开来看定制橱柜已经进入成熟阶段，渗透率达到80%，而定制衣柜市场渗透率40%，仍有巨大的提升空间。

图一 家居行业市场、收入情况 ( 点击阅读全文 )

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