查理芒格：保留足够现金，等优质企业错杀，然后下重注

作者：戴维·克拉克 来源：节选自《查理·芒格的投资思想》


一、投资策略
投资的核心就是识别被市场错误定价的投资标的。
由于股市中存在两种不同的定价机制，并据此造就了不同的操作策略，所以错误定价的情况频频发生。当市场处于周期性的底部时，大量卓越企业的价值会被低估。
对价值投资者而言，这恰恰是入场的最佳窗口。当然，优秀的投资者不但知道获利机会何时出现，还有能力把握住它，并充分挖掘它所蕴含的能量。
芒格的投资策略其实很简单：保留足够的现金，等待机会窗口出现，然后下重注。
1.所有权
将股票视为企业的所有权，并判断这家企业的竞争优势是否具有可持续性。
2.周期
1973-1974年或20世纪90年代早期时……人们排队等着退出乡村高尔夫球俱乐部，如果你像我一样经历过这些时段，那么你就会知道当时的境况有多么艰难。 ( 点击阅读全文 )

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