资源类公司的价值重估—基于常识的思考

现在价值投资已经深入人心，茅台树立起的价投的大旗被很多人奉为圭臬，其实这只是价值投资的一个幸运儿，而非必然！
举个例子，现在买白酒，被认为都价值投资，比较经典的分析是茅台03十几年前的那个帖子，比如作为食品易存储，不会有变质，存货还会增值！这些分析都没问题，但是如果有一个政策发生变化，其实茅台也难以实现长期稳定增长！比如消费税率，去年财政部的一个官员就提到，鉴于高端白酒浪费大量粮食，又那么高的价格，可以考虑对白酒的消费税进行调整。如果消费税变化的预期存在，那茅台的长期增长逻辑还存在吗？
在比如，对通策医疗、爱尔眼科那种好行业，要给予高市盈率，上述两只股市盈率达到百倍。其实，这也隐含着好行业的公司增长的边界是没有的，能永续成长，至少能比一般得公司容易成长。其实，人们容易把一个公司或者因为某一个特殊时期或者特别牛B经营人才的出现，而造成的成长泛泛化的进行了推演！
比如 ( 点击阅读全文 )

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