投资依靠理性，不沉溺于眼前的胜利

作者：丁家烜
。特别是高等动物，通过进化获得了高度发达的感知能力，能够在缺少精确计算和理性推断的情况下，高效地做出判断和决策。这个系统配套了强烈的反馈机制，让我们可以“油然而生”贪婪、恐惧等等强烈的情绪，加速我们的决策和行动。
这个反馈机制的重要特点是对即时满足的强烈奖励。我们的基因决定了我们对即时满足的强烈偏好，而这也是我们喜欢微信、德州扑克和电子游戏的原因：在微信里我们能得到迅速的互动和点赞，在德州扑克里我们不需要太多耐心就可以分出胜负并期待下一次挑战，在电子游戏里每一次尝试都可以即时地得到结果。我们沉溺于眼前的胜利。
对于比个体更为复杂的系统，机构也带着投机的基因，也强烈地偏好即时满足。现实中，没有多少机构可以不关心YOY的表现。有些机构甚至关心每个月、每周的对比。
市场是一个更加复杂的系统。据说有人把市场比喻为一条狗，不停地围绕主人来回奔波。我想补充 ( 点击阅读全文 )

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