天原股份的转型升级与全面兑现（2021H2）

【源自东方证券07-07研报，记录仅作学习，侵删】一、如何理解“一体两翼”的协同
天原股份是我国历史最为悠久的氯碱化工企业之一，在氯碱行业深耕已有 70多年。氯碱业务一直是公司最主要的利润，未来10万吨前驱体需要30万吨烧碱（30%）。天原48万吨烧碱（折百）自我消化的能力提升，“两翼”与氯碱主业间的协同作用将持续生效。能源方面，由于三元材料属于高耗能行业，NCM523单吨电耗约为7500度，高镍则在万度以上。行业大部分产能集中在东部沿海，普遍电价在0.6元以上，但天原所处的宜宾水电资源丰富，电价仅为0.4元左右。以5系测算，能耗上每吨可节省近2000元；以8系的耗电量测算成本优势还将拉大。
3、参股的正极材料发展空间
公司参股的宜宾锂宝于今年3月和宁德时代签订了长期全面战略合作协议，未来十年累积采购三元正极材料不低于20万吨，深度融入宁德时代供应链。
宁德 ( 点击阅读全文 )

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