还原恒大爆雷始末：许家印到底走错了哪一步？

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前言
不怕大家笑话，为了研究这个问题，中秋三天假期，我哪都没去。研究了三四天，码字排版三四天，今天才发文。
恒大如今已是千夫所指。键盘侠认为恒大爆雷的理由大致包括高杠杆、多元化、分红太多、民企老板膨胀、错信任泽平等。所谓键盘侠，除了兽爷等自媒体大V，还包括名校教授：
我几乎把所有报道看了一遍，发现这些观点，基本上都是上帝视角，并且经不起推敲的，逻辑不能自洽。
以高杠杆观点为例，为什么资产负债率比恒大还高不少的碧桂园和中梁，为什么没有爆雷？恒大高杠杆不是一天两天了，房住不炒也不是一天两天了，为什么之前不爆，现在才爆？另外，多高算高？不是给高杠杆洗地，而是这个观点过于宏大和长远，好比一个人食物中毒，作为医生，你不去找出病人什么时候吃了什么东西中毒要，而去指责他平时没 ( 点击阅读全文 )

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