通信行业2021半年报业绩综述：下半年5G建设加速 继续看好高景气赛道

行业概览：5G景气周期持续
2021H1 通信行业整体（未统计中国联通、电信）实现营业收入2,223.29 亿元，增速较2020 年全年增长10.03pct，归母净利润同比增长39.56%，疫情影响不断减弱，行业营收与业绩持续向好。21Q2，剔除中国联通、电信，通信行业营收同比增长12.33%，归母净利润同比增长7.53%。分子板块来看，大连接产业链营收及业绩成长性更佳，运营商板块增速明显加快。2021 年作为5G 规模建设第二年，5G 景气周期持续。
5G 产业链：重视运营商拐点机遇，设备商盈利大幅改善运营商：2021H 行业通信服务收入合计增速为3.8%，传统及新业务齐发力，增长再度提速。政策环境改善&行业走向竞合，行业ARPU 迎来改善。现金流继续保持强劲，云业务体量已和头部互联网厂商逐步缩小差距，运营商估值锚或重定义。设备商：中兴中报业绩靓眼，政企及消费 ( 点击阅读全文 )

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