科技赛道，看龙头！

科技行业，容易出现强者恒强、强者愈强的特性。
一方面，科技企业需要的研发支出资金巨量，而且技术的创新迭代往往迅速，因此资金不够雄厚的小企业很难支撑持续的高额研发投入，而研发是科技企业发展的生命线，没有技术优势就会难以取胜甚至立足。
另一方面，技术创新和利润创造间有一定的正反馈关系。由于龙头企业的技术优势很难被追赶反超，持续的领先优势使龙头公司赚取了更多的利润，从而企业又加大研发支出以进一步扩大自己的技术壁垒。
此外，龙头企业的竞争优势会使其获得更多的市场份额，在集中度不断提升的过程中，获得更高的客户粘性和更高的溢价权。
因此，科技领域的龙头公司除了研发的优势，往往还会表现出业绩的高增长。

资料
以电子、通信、医药和计算机行业中总市值排名前10%的股票构成龙头组合并每月调换，可以观察到龙头组合均超过了同类整体的表现，龙头效应显著。✓通过“质 ( 点击阅读全文 )

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