红利落袋为安？

市场总是在过度兴奋和过度悲观之间摇摆。智慧的投资者是从过度悲观的人那里买来，卖给过度兴奋的人。投资者自己的表现远比证券的表现本身更能影响投资收益。
（本杰明·格雷厄姆）
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红利ETF今天又大涨。在最近的10个交易日，它涨了11%；在最近的20个交易日，它涨了16%。这么猛的上涨，一部分源于资源类强周期股的中报利润快速增长，另一部分则来自市场资金对这些强周期股的热捧，推高股价也推高了ETF净值。
诡异的是，在指数点位和ETF净值快速上涨的同时，上证红利指数的PE和PB却双双下降（见方框）。强周期股经常有这种价格越涨反而PE越低的特点，另外，红利指数的编制方案中，成分股的权重主要按股息率来计算，也会导致指数的PE存在一定程度的失真。


如果只看PE来投资红利指数，真的有可能会掉“坑”。
有朋友问：红利ETF现在净值上 ( 点击阅读全文 )

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