中金：论光伏胶膜行业的新与变

胶膜行业相较于其他光伏产业细分领域具有产值增速稳定，扩产投资少、周期短，投资回报率较好，产品价格及毛利空间稳定等优势，并且胶膜市场空间快速提升，产品结构持续优化，中国胶膜公司全球市占率逐年攀升，我们长期看好。
摘要
胶膜产能、需求量及全球市占率快速提升。我们预期到2025年全球胶膜需求量可达48.4亿平米，较2020年提升209.77%。产能方面，2020年全球产能达到20.04亿平方米，同比增长37.27%；我们预期今年总产能可达26.83亿平方米。持续攀升的产能帮助我国企业提升全球市占率。2020年我国TOP4企业合计全球市占率为81.75%，我们认为今年有望达到85%。
胶膜产品结构持续优化。2020年透明EVA胶膜市占率约56.7%，较2019年下降12.9个百分点，下降部分被POE类胶膜替代，POE类胶膜合计市占率升至25.5%，双玻组件市占率提升将带动 ( 点击阅读全文 )

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