降准之后，债市怎么投？基金经理最新研判来了

中国基金报记者 张燕北 多位基金经理认为，降准有利于打开利率下行空间。但考虑到市场对于降准利好的反应已较为充分，债市收益率进一步下行空间有限，难有系统性走牛机会。 操作方面，债基投资组合将保持中性久期，适当调整为哑铃状配置，以获得更多的期限利差压缩机会。记者注意到，伴随着利好落地，已有不少债基重新“开门迎客”，纷纷恢复大额申购等交易。 系统性牛市行情难现 对于降准后的债市走势，基金经理普遍认为利率中枢难言出现系统性下行，系统性牛市行情难现，同时需要警惕阶段性扰动风险。 博时富瑞纯债基金经理倪玉娟认为，上周五的降准在时点与力度上均超过市场预期，因此中长端利率反应迅速，周度下行8-9BP。本次降准释放1万亿，将极大缓解三季度MLF到期压力与地方债供给发行压力，直接利好流动性，确认短期市场流动性宽裕预期。未来市场上下震荡的大格局虽然不会变，但利率中枢在三季度会有下移 ( 点击阅读全文 )

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