关于2021下半年投资方向思考

参考重阳投资王庆总的演讲，虽然其一贯的保守，但大师级别的人总能高屋建瓴，值得学习，试着总结如下，一起学习。
要回答下半年乃至明年的投资方向，要明确三个问题。首先，目前市场处在什么状态，行情产生的原因是什么？其次，未来影响市场的主导因素是什么？最后，我们应该怎么做？
1.分析框架：影响股市四大因素，分别是利率、利润、制度和风险偏好，算是对DDM模型的扩展吧！
业绩：经过2017-2019的极致去杠杆和2020年疫情后的加杠杆，目前公司的经营已进入正常经营周期，不再忽高忽低。
利率：从十年国债收益率和理财收益都能看到，随着经济复苏达到高点，未来经济增速将会下降，也支持利率处于长期下降的态势。
制度环境：需求端，住房不炒、打破刚兑和资管新规带来了存款搬家，权益资产配置比例提升；从供给端看，注册制带来了很多好的企业，给资本市场带来了很多新机会，也吸引资金不断进 ( 点击阅读全文 )

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