【价值投资的四重境界，你在哪一层？】

价值投资中关于周期、确定性、成长逻辑、安全边际与估值，这是我始终在思考的问题。
投资里吃过亏、踩过坑，付出过真金白银的教训。这些年一直都是在摸着石头过河，在探索中不断的提升自己认知和理解的能力。
想把自己对于投资的理解做一个记录和总结，基于认知能力的变化，我把安全边际分为以下几个阶段。
第一阶段：只买“便宜”货：
多年以前，刚入股市，胆子很小，理解和认知能力还停留在数字层面上。听说买估值低的票比较安全，因为PE低意味着回本快。
所以这个阶段选股看的都是双低（低PE、低PB）、双高(高ROE、高股息)，历史业绩比较稳定的股票。
这个阶段对于商业模式、行业竞争格局、未来增长性、企业文化、管理层道德风险都缺乏足够的思考和理解能力。
对于投资更多是浮于财务数据和选股指标的表面。未能理解指标和数据背后代表的意义。
选股只会机械的利用“问 ( 点击阅读全文 )

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