价值投资：投降还是机会？
量化投资与机器学习 发布于 2021-03-25 16:25:17
来自：法国巴黎银行资管 作者：Benoit Bellone、Raul Leote de Carvalho
核心观点价值因子并未失效，Value Spread在今年预期会收缩基于Value Spread的因子择时策略，并不能跑赢非择时策略基于行业及市场中性的价值投资策略的表现更优
价值股到底怎么了？
MSCI世界价值指数能很好的代表价值股票的收益表现。这个指数主要选取了三个价值因子（预期EP和股息率）和五个成长因子。这个指数里的股票由最不具有成长性的价值股组成。相反，MSCI成长指数则囊括了最不具有价值性的成长股票。这两个指数互相补充，并且都不是行业中性的。MSCI价值指数中信息技术行业的股票权重较小（这个行业的股票估值都比较高），而金融业的股票权重比较大（这个行业的股票估值比较低）。 在图1中展示了MSCI价值指数与成长指数的收益之差（价值指数-成长 ( 点击阅读全文 )
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MSCI世界价值指数能很好的代表价值股票的收益表现。这个指数主要选取了三个价值因子（预期EP和股息率）和五个成长因子。这个指数里的股票由最不具有成长性的价值股组成。相反，MSCI成长指数则囊括了最不具有价值性的成长股票。这两个指数互相补充，并且都不是行业中性的。MSCI价值指数中信息技术行业的股票权重较小（这个行业的股票估值都比较高），而金融业的股票权重比较大（这个行业的股票估值比较低）。 在图1中展示了MSCI价值指数与成长指数的收益之差（价值指数-成长 ( 点击阅读全文 )
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