高瓴李岳：投资消费品公司的6个维度

1. 基本面分析
· 认识世界的过程本身是复杂的，不存在静态的统一解
− 世界是高维的、复杂的、多样的、曲折的、不可知的，但是驱动事物发生改变的事情通常是单一和简单的。
− 聪明的投资人追求量化和规律化框架性结论，但是如果强行追求用统一的规则解释世界，反而会犯更大的错误，因此必须承认自己的局限性，不断调整框架，保持开放心态。
· 第一层：识别影响行业和公司的所有因素，并画出清晰的逻辑线
− 经典的结构：横截面结构、价值链结构、最长历史演绎组织。
− 高瓴是供给端投资人：高瓴和别的基金最大的区别是日常的讨论中 80%的时间会讨论供给而非需求，因为供给是更长期、更稳定的穿越周期的影响因素，相较而言需求更难以把握。
− 供给端投资逻辑的三个要素：行业增长、老大老二集中度高、管理层有动力。
· 第二层：拐点的提前判断：掌握产业变化的发展规律，在事物发 ( 点击阅读全文 )

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