一kuo大白菜 发布于 2021-05-23 16:14:44
为什么说“传媒行业的春天,越来越近了”?
首先,A股传媒行业公司在2014-2017年间,互相跟风并购扩张,结果是形成的巨大的商誉减值风险,之后在2018-2020年间,因行业发展持续低迷及并购标的的业绩承诺相继到期,叠加疫情冲击影视院线企业,结果是商誉风险基本释放完毕,压制行业估值的最大利空因素消失;其次,2020年的新冠疫情推迟了传媒行业复苏的节奏,进入2021年,传媒行业开始明显复苏,2021Q1的经营业绩也开始大幅好转(相较18、19年),板块的营收及毛利率水平也开始触底回升,为估值提升提供了坚实基础;最后,整个传媒板块,自2015年以来持续受市场冷落,公募配置比例、估值水平(PE/PB/PS)均处于历史低位,属于A股的估值洼地,并且未来的催化剂事件并不少,包括“建党一百周年”、“字节跳动上市”、“VR时代即将来临”等等,传媒板块有望得到市场更高的关注度。
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