医药行业未来5年的超额收益更可能来自哪里？ ---青侨阳光4月报节选

本文为青侨阳光4月份月报节选，包括投资组合梳理和投资思考两部分~
$青侨阳光(P000385)$ $青侨致远(P000822)$
一、组合梳理
组合仓位在8成左右，创新药械是基金的首要目标配置方向。与本土创新药的大幅分化不同，我们跟踪的本土创新械企业整体估值明显偏高，因此创新械的持仓比例相对偏低，中性持有基础仓位。
本土创新药里基金之前重点布局的个别公司已经被市场主流认可，估值明显上行，有一些标的我们也有部分减仓。除此之外，仍有个别公司质地算是优良，未来2-3年内研发成果逐渐延展，但现在还没被主流资金所接受，这类标的占有相对更大的持仓权重。
另外，不少美股生物科技在过去几个月有持续下行，个别有较长期跟踪的标的在我们的定价跟踪体系里出现明显可投性，基金逐次加仓，增加了美股生物科技的配置权重，到4月底持仓开始成为基金的核心投资板块。 ( 点击阅读全文 )

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