【十大券商一周策略】看多红五月！布局"百年"行情，智能制造有望成为新主线

中信证券：5月是布局下半年行情的最佳窗口
本轮阶段性通胀对基本面的冲击和对流动性的制约都有限，对估值的压制也将被逐步消化；5月市场结构博弈加剧，估值将替代业绩成为主要驱动，但市场整体将波澜不惊，建议提前布局通胀和利率见顶后估值弹性较高的品种。
首先，大宗商品价格持续处于高位，预计5、6月是国内本轮通胀读数高点，PPI同比有可能破7%；但是，全球错位复苏下，本轮通胀是输入性和阶段性的，并非趋势性和长期性的，预计年末PPI同比将回落至3~4%。其次，通胀二季度冲高回落，对经济结构和整体的负面影响有限；消费对冲投资，外需对冲内需，本轮信用下行周期国内基本面韧性较强，一季报全面超预期后，将2021年A股盈利（中证800口径）增速预测从15%上调至22%。再次，阶段性通胀不改货币政策大方向，5月宏观流动性内稳外松，市场流动性整体偏松 ( 点击阅读全文 )

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