强者恒强——海天味业、中炬高新、千禾味业2020年报比较研究

一、业务结构比较

从产品行业看，三家都是调味品占绝对高比例（95%以上），中炬高新有园区开发、房地产和制造业，但是占比极低。有人说中炬高新估值低是因为有地产业务是不对的，因为地产占比实在太低了。
具体产品来看，三家酱油产品占比都是最高，约在60%左右。除了酱油外的其他调味品上，海天蚝油和调味酱为主，中炬高新则是鸡精、食用油为主，千禾味业则是食醋为主。
产品定位上看，海天酱油。品种覆盖高中低各个层次、各种口味和多种烹调用途，其中不乏畅销多年深受消费者熟悉的主流产品。有众多引领消费升级的高端酱油，也有经济实惠的大众产品。经测算，2020年海天酱油平均销售单价5.32元/kg（收入130亿，销量245万吨）；中炬高新酱油主打美味鲜公司所生产酱油采用南派酱油酿造工艺，晒露酿造，自然发酵而成，年报未披露其酱油销量；千禾味业酱油主打无添加高端路线，但根据其年 ( 点击阅读全文 )

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