董承非：研究分析和价值投资的十大错误

研究分析常犯错误一：重财务建模，轻定性分析
做投资研究工作，一上来就做模型、拍估值，是欠妥当的习惯。应该倒过来，要把大部分精力优先花在商业模式，竞争格局等定性的研究、归纳和跟踪上；
财务建模，一定是基于公司历史财务数据，但是公司财务数据是否可信是一个重要问题。历史数据可信是能够建模的前提，因此识别财务质量，首先需要做定性分析，行业内外交叉验证，任何明显异于同行，报表“太好显得假”，都值得警惕；
财务数据只代表过去，研究历史数据是重要的，这是基本面一部分。但我们还需要定性的分析研究公司的未来，有些信息是无法从财务数据中分析出来；
当定性研究和定量研究矛盾和冲突的时候，定量研究要服从定性研究，要回去看看自己的模型假设前提的合理性。



研究分析常犯错误二：线性静态思维方式，简单外推
在财务建模中，最常用的是方法是根据历史财务数据进行外 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人