齐鲁高速没有研报自己写

早就打算写，想等年报出来再发表会更加好一点，这样可以最大限度减少错误。昨晚有事没时间，今天正好周末，家领导带小孩出去了，可以抽空写写 $齐鲁高速(01576)$ 。
首先，高速公路行业已经进入了一个新的历史阶段。为什么这么说呢？
请看下图

这是皖通高速H的PE从00年代的10多倍，到现在的6-7倍左右，下降了一半。

宁沪H也从00年代的20倍降到了9倍左右。

福建也类似，不一一列举了。
原因主要是高速公路是有年限经营，类似一个浮动利息债。所以市场计算估值很聪明的，随着年限将至，PE逐步下降，到了现在叠加疫情影响，高速公路普遍业绩不佳，现在都到了个位数的PE了。这并没错，但是时代在变，拐点将至。为什么？
这个变化就是随着扩建工程的展开，高速公路的收费年限很多都获得展期，除了粤高速的广佛未能继续扩展外（估计也就这条倒 ( 点击阅读全文 )

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