配置私募组合之三

上次写的是组合里面股票多头私募的配置思路，接下来这篇是组合里面CTA和指数增强的一些想法。
CTA选了三只，分别是高频短周期的华澄，低频长周期的洛书，以及多策略的元盛（winton）。为啥要在组合里面加入CTA呢，都选一些类似大禾这种年化六七十的股票多头不香吗？下面这张图说明了为啥要配。深蓝线是股票多头，浅蓝线是沪深三百指数，红色的是CTA指数。用红色虚线框出的分别是15年股灾和18年去杠杆。

华澄是比较纯粹的中高频高杠杆短周期，保证金的占用达到了50-60%，也就是说如果购买一份华澄就相当于买了普通CTA两份。保证金的其余部分投向了国债逆回购。如果你看华澄的净值曲线你会发现是台阶式的，平时大部分时间都是在横盘微亏微赚，趋势一旦出来了就会有一波较大的上涨，然后又是横盘。如果拿股票选手做例子，可以理解为是盯着5分钟K线图来进行交易的打板选手，每天都在不停的打板试盘 ( 点击阅读全文 )

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