2019年年报：组合调整到位，静心迎接未来

2018年市况凄风苦雨，个人持仓组合在四季度被打成年度负收益，年度总结用了《满仓穿越，分散和确定性存缺陷》来检讨过去的18年。其中对19年的展望部分写到：“经历18年下跌，市场明显进入熊市心态，19年预期都不乐观，整个市场估值重构仍将继续，未来最伤人的将是那些逐渐边缘化、仙股化的标的，随着老龄化的推进和人口结构变化，不仅深刻的影响经济基本面，还会影响股市资金面，人口结构越老股市风险偏好会越差，资金牛市可能永远不会再有了，只有靠坚定的真成长、坚实的收息股穿越未来。有利的方面在于整体估值在历史底部，资金收益率低位，各种长期资金入市比较确定，不利的方面在于股票供应还会加大，同世界市场联动进一步加强的预期明确，地产、制造业、消费都在向下，基本面何时见底不明。市场整体处在一种向下和向上都没有太大方向感的阶段，只要宏观不出大的问题，对选股型选手有利，可参与性、风险收益比应好过18年。市场主要是 ( 点击阅读全文 )

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