大美还是小美？能变大的最美！

2018年到2020年是抱团大盘股的牛市，众多大盘蓝筹股走出了波澜壮阔的行情，其中不乏翻倍甚至翻数倍者，一些沪深300大盘权重股，甚至都涨到了100倍200倍的市盈率。
按之前最高点计算，贵州茅台涨了5倍，五粮液涨了8倍，隆基股份涨了11倍，亿纬锂能涨了20倍！
部分最近1年上市的新股，金龙鱼2个月上涨3倍，爱美客5个月涨了4倍！
行情疯狂、某种风格演绎到极致时，股价似乎没有最高，只有更高！
美国著名投资家霍华德·马克斯说过，“估值就像钟摆，时而向左，时而向右，向某个方向摇摆的力度和时间不好把握，但是总有一天向钟摆的中央摆去，即实现估值的均值回归。”
从过往中外股市历史来看，不管是上世纪60-70年代美股漂亮50的稳定性估值溢价，还是2009-2015年A股新经济的成长性估值溢价，抑或是前几年市场热议的给研发支出高的企业更高的估值溢价，最后都 ( 点击阅读全文 )

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