选基金的十二字箴言

作者：不明真相的群众来源：雪球关于私募的选择，我之前说过多次十二字方针：长期净值。业绩归因。人格认知。现在我再把这十二个字分解一下。所谓长期净值，大部分投资者会问的是：长期到底得多长？这是一个好问题，理论上，如果仅仅出于归纳法的话，所有的基金，只有当它清盘把钱还给投资者的时候，我们才能确认这个管理人是否有投资能力的。我们也确实见过很多案例，管理人在一段时间有不错的业绩，但最后一次失误，把之前的业绩都亏回去了。所以单纯地谈长期净值是没有意义的，确实时间越长，越有助于我们认知管理人的投资能力，但我们做选择的目的是相反的，需要在尽量短的时间内，确定这个管理人是否有投资能力，比如，提前30年知道巴菲特是巴菲特，能够让我们多赚好多钱。缩短时间的办法是什么？主要的办法就是业绩归因。我们一定要知道，业绩只是一个表象。为什么前一年的收益冠军基本不能买？因为短期收益冠军基本上是“错误的投资方法+运气”组合出 ( 点击阅读全文 )

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