股市现状及我的定量分析

十年期国债最近的数字是3.219，这是个锚。如果仔细研读格雷厄姆的《证券分析》，格雷厄姆认为证券在某种角度，可以认为是债券的另一种形式。因此十年期国债的这个收益率，换另一种角度来看，就等于市盈率（PE）=31.06。
也就是说，如果一只股票背后的公司，业绩没有增长，也没有倒退，一直这么稳稳的发展，那么其PE目前在31倍是比较合理的水平。
那么如果有增长呢？假设某家公司的利润，预计其3年内的增长率为每年10%，3年之后保持稳定不增长，我们仍然以3年后的31倍PE作为锚，现在的PE可以容忍到多少程度呢？
即P/E(3)=31
E(3)=E(0)*1.1^3
得出P/E(0)=31*1.1^3=41.26。即如果股票的收益完全稳定且符合刚才的前提假设，那么现在我们可以接受市盈率41.26倍，即盈利收益率0.02423。考虑到很少有股票像债券那么稳定 ( 点击阅读全文 )

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