【事件点评】中航沈飞：2020扣非净利润同比增长11.35%，期待十四五跨越式发展

资料疫情不改主业稳健增长，全年经营目标顺利完成，扣非净利润同比增长11.35%。预计2020 年实现净利润14.8亿元，同比增长68.61%，扣非净利润9.4亿元，同比增长11.35%，符合预期。
在新冠疫情的影响下，克服疫情对生产供应和现金流带来的不利影响，加大研发投入，仍然实现了主业的稳健增长，顺利完成全年经营目标，实现了“十三五”圆满收官。我们认为随着疫情影响减弱，及前期高研发投入的开花结果，十四五跨越式发展可期。
2）单季度看，收入确认速度加快，均衡生产效果有所体现。2020Q4实现净利润约3.19亿元，同比增长24%，在三季度高基数的情况下，仍然实现了环比的增长。2020Q4扣非净利润1.83亿，业绩有所下降，我们认为这系公司自年初开始执行新收入准则，对某一时段内履行履约义务的，按照履约进度确认收入，使得收入确认速度加快，而非以往主要集中在四季度确认；从单季度 ( 点击阅读全文 )

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