说说军工定价

说$贵州茅台(SH600519)$ 比整个军工行业市值高，这是对的，股票定价最终是股息折现，现在不分红，将来分红也可以，近似表达则是现金流折现。军工和白酒的分红能力没法比，现在，没有哪个国家做军工是为了分红。军工股定价不高，合理。
若说买下什么，把全部上市白酒打包，茅五泸洋汾加在一起也买不下一个世界级的军工，不说波音、洛马、苏霍伊、土星，去换成飞、沈飞也不行，做梦。
这样讲也就清晰了，军工定价有两个内涵，一个是按照分红现金流定价，一个是按照内在价值定价。内在价值不是虚的，军工企业只要有先进技术，盈亏、现金流都不是个事。俄罗斯军工曾经凄惨到什么程度，知道吧，现在依然刚刚的。
市场类似的还有黄金矿业，比如山东黄金。山东黄金也有两个定价，一个是根据收益、现金流定价，另一个是按照黄金储量定价，市场价介于两者之间，极少数情况比两者都高或者都低。
这种双重定价体系，决定 ( 点击阅读全文 )

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