存量经济的特征：强者恒强(全球股市估值图每周更新）

货币宽松政策大量释放流动性，同时又采取了超强的财政补贴，导致美国今年的财政赤字率将达到15%以上。因此造成了一个非常奇特的现象，今年上半年美国居民可支配收入增长同比高达11.5%，而由于疫情影响居民的消费却减少了10.7%，大量闲置资金流入股市，造成上涨。与以往通货膨胀不同，这次物价没有怎样上涨，资产价格却出现了大幅度上涨，贫富差距进一步扩大。美国民主党和共和党大选，又带来很多不确定性。
对于我们国内来说，中国经济三季度恢复还是比较明显的，新经济增长还是比较好的，传统产业除了汽车之外相比还是略有逊色。服务业受疫情影响比较大。地产投资比预期要好，基建和制造业比预期走势要偏弱。
未来更多资金会流向权益类资产。作为资产配置，我们需要寻找那种比较有确定性的资产，而不是那种讲故事的，偏向于非周期类的，大消费类的。从二季度数据来看，创业板前20%的股票贡献了创业板指数前70 ( 点击阅读全文 )

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