把确定性倒过来

股票市场的不可知来自于两部分，客观变量（股票市场里主要指的是基本面的数据）的未来不可知以及人的非理性。巴式价投的确定性本质上是基于客观变量并利用自身主观能动性的猜测。测不准同样是因为客观变量的未来不可知，以及主能动性的模糊（包括边界和效用），所以一个前提非常明显,即你要知道自己做的只是猜测，以及这个猜测背后的原理。所以价投才提——“模糊的确定”。由此应对测不准。无论是能力圈的界定还是安全边际，都是模糊确定这个主要思想指导下的具体实践。
股票中期（一到三年）的走势趋近于确定性，这里的确定性指的是模糊的确定。如果把模糊确定这股推动力量背后的投资者视为一个整体。股票市场其他价投，99.99%以上极难超越这个整体的认知，因此超额收益不来自于此。
超额收益被两种人拥有，在主观能动性上极度突出，百万甚至千万里挑一的天才。或者整体中运气极好的那个锦鲤，即使他在“模糊的确定”上的能力属 ( 点击阅读全文 )

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