洪灝｜投资者应如何选择股票型基金

公募股票型基金业绩分化较大，投资者应该如何选择？我们把股票型基金大致分为主动型、指数增强型和指数型基金。在这篇量化报告里，我们主要研究了主动型和指数增强型基金的选择方法，因为指数型基金就是选择投资市场或某一个指数，因此不需要选择。2011年至今，主动型基金中，表现最好的与表现最差的基金的平均年化收益差异为60%，在极端年份可超过100%。这种业绩的离散在2015年后表现得尤其显著，并且在2020年7月达到历史最高峰145%。在指数增强型基金中，业绩分化也同样存在，但分化程度较主动型基金略小。2011年至今，业绩最好与最差的基金的平均年化收益差距为28%，在2015年5月曾创下历史最高值81%。

在披露业绩的时候，合规要求加入“历史业绩不等同于未来业绩”的陈述。诚然，一些基金良好历史业绩的产生或因运气使然。但对于主动型基金来说 ( 点击阅读全文 )

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