港股市场最坏能变成什么样？

问：低PB是对低ROE的一种补偿吗？


不是。长期观察的结果告诉我们，绝大多数企业都是平庸的企业，即不很好，也不很坏。但同样是平庸的企业，估值却可以相差数倍甚至数十倍。举例来说：A股创业板、A股沪深300、我买的30只港股，这三个组合的平均ROE都是10%左右，但它们的平均市净率分别是8倍、1.7倍和0.4倍。


结论：公司质量不是导致估值差异的真正原因。





问：如果香港失去国际金融中心的地位，对于港股会有怎样的影响？


1、如果我们买的是内地央企，香港是金融中心还是小渔村，对于央企的内在价值没有影响。


2、港股作为一个股票市场，就算它走向枯萎，最坏的结果也不会比B股更差（B股只出不进，不允许新股上市）。但B股市场的牛熊周期，比A股还要激烈。 ( 点击阅读全文 )

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