１H２０招商中报：估值的逻辑（下）：和蚂蚁对标

先做个说明。最近工作比较繁忙，且这招商１H２０中报系列的最后一篇可能比较长，所以就打算分段写，边写边发帖。
前面两篇的链接：
１H２０招商中报：估值的逻辑（中）：利息收入
１H２０招商中报：估值的逻辑（上）：估值基础

＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
我系列的主线是估值，所以我此篇的对标也是围绕估值而做一定的展开。
先看蚂蚁的估值。以主流券商为例，王剑老师和他的团队在＜蚂蚁集团：全球普惠科技巨头＞（文章可说是蚂蚁招股说明书的浓缩，建议银粉们读一读）一文中给出了以下矩阵：

下面我就用上表中（横栏）１０％的折现率和（竖栏）５％的永续增长率为例，演示一下这５９元每股的估值是怎么计算出来的（计算结果会略有差异）。
王剑老师的团队用的是ＤＣＦ两段模型。第一段是２０年到２９年的高速增长十年，之后的永 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人