谁将下修？

这篇文章作为介入可转债特殊事件下修博弈的分析和讨论，不建议据此操作或购买相关标的。特此提醒！


一、特殊事件下修博弈的三要素
在《攻守》第四章第六节“下修博弈策略”里里提到了三类下修。一是主动下修；二是被动下修；三是特殊事件博弈。之前埋伏的搜特转债下修博弈属于第一类，而下面将要谈到的例子是属于第三类。
之前我们在课本中学过，燃烧必须同时存在“三要素”——可燃物、氧化剂、点火源。这三个要素缺一不可。例如木材（可燃物）在空气中（氧气为氧化剂）会被火柴（点火源）点燃。缺了任何一项，燃烧都不可能发生。当然，鸡汁的我知道你们会说，单点火柴也是燃烧，这就没有可燃物。嘿嘿，火柴棍就是可燃物，这仍然符合三要素原则。





特殊事件的下修博弈也有三要素——达到下修条件（可燃物）、公司股权激励回购股份注销导致减资（氧化剂）、 ( 点击阅读全文 )

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