杠杆越去越大

最近很少来雪球，主要感觉限制有点多，聊不痛快。不过最近每天发言量比来雪球多好几倍，很多本该发雪球的文章，最后当天聊了。
早晨起来发现雪球一位名字“涨涨停停”的朋友打赏200，问我关于天邦股份的问题，如果是有赏提问可以不去拿，可这打赏有点强制服务的感觉，我这人内心虚弱，最怕欠别人的情，只好写一篇。
问的是关于天邦定增通过，怎么看，如何操作？
操作问题我不能回答，但是可以讲一些逻辑分析供其参考。
从地产开始讲起吧，看似扯的有点远，等我讲完也许就不觉得远了。
以前写过一篇文章，简单算了一下地产公司去杠杆越去杠杆可能越高的逻辑。正好这几天恒大事件发酵，挺好的例子，那就再具体聊聊杠杆的事。
地产说白了就是三家金融游戏，地方政府卖地，银行出钱，地产公司营销。房价一直涨，游戏玩的三家都欢乐，房价不涨了，甚至还要降价，那就悲剧了。
地方财政对土地财政依赖度 ( 点击阅读全文 )

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