非银首席陆韵婷：资本市场建设处于前所未有的高度，依然非常看好券商板块的投资机会

内容整理自中泰非银首席陆韵婷8月20日于Wind3C电话会议《创业板注册制系列新规对券商板块的重大影响》文字实录。
核心观点：

本轮券商行情的大逻辑在于把资本市场建设放在前所未有的高度，这个大逻辑依旧是持续的和有效的；

2018年年末以来的政策宽松周期仍在继续，2019年包括科创板的开板设立，再融资的松绑，券商基金投顾试点，2020年则是注册制创业板下落地的一系列新规。

注册制创业板对券商业绩的贡献，最重要的是上市标准更宽松和多元化，符合上市条件的公司数量增加，并且摒弃了以往23倍估值的发行价格，采用市场化的询价，因此他的发行市盈率更高，这两点对投行的收入贡献较大。

整个券商三季度的经营环境和内生的增长动力可能会比上半年更强，所以券商业绩趋势依旧在很强劲。

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