茅台公布了半年报，我持有的股票高估了吗？

茅台公布了半年报，我持有的股票高估了吗？

茅台于7月28日公布了半年报，半年报显示营收439.5亿，同比增长11.3%，归母净利润226亿，同比增长13.3%，这份业绩说实话，略低于我的预期，不过茅台股价的走势却远高于我的预期。

在我的预期中，茅台2020年净利润达到470-480亿，给予25-40倍为合理市盈率，今年的股价应该在935元-1528元之间波动，但是现在的股价已经超过了这个区间，达到了1600元以上。

看茅台的财报其实看不出什么问题，很多人都在说预收款和经营性现金流减少了很多，以此断定茅台的产品不好卖了，经销商打款不积极，下半年业绩要下滑之类的。

这个预收款减少了多少呢？大概是下降了13.7%左右，这其实不难理解，疫情期间，线下经销商基本无法正常营业，同时消费者又大幅减少了宴会和聚餐，那么反应到财报上，自 ( 点击阅读全文 )

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