国君宏观：三季度复苏斜率变化不大，政策短期不会回撤

景气明显改善的链条：主要在内需链条上，其中建筑链条（如黑色冶炼）、文娱教育类、食品饮料等链条明显改善；2）景气小幅改善的链条：“宅经济”中的远程办公设备（如笔记本电脑、平板电脑等）、医疗器械拉动部分高技术密集型行业修复，以及防疫物资拉动部分低技术出口行业；3）景气企稳的行业链条：汽车、家具、医药、计算机通信电子；4）景气仍在下滑或者低迷的行业链条：煤炭开采、铁路运输设备、非疫情低技术出口行业。
但是值得注意的是，接下来经济中的不确定性主要集中于出口，与海外经济复苏息息相关，也会受到中美关系的影响，新经济部门对于中美关系和海外复苏情况尤为敏感。高新科技制造对于出口的反应最为敏感，即出口端生产诱发额最大，出口增加1%意味着新经济制造的生产提升0.52%。从6月份数据可以观察出，出口大超预期，新经济动能却表现背道而驰。原因在于，6月海外疫情再次发酵恶化，防疫物资 ( 点击阅读全文 )

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