巴菲特芒格谈“估值”

Q: How do you think about value?
问：在你心中价值意味着什么呢？
•Source: Q&A with 6 Business Schools
•，要是我们以成本最低的那条管道的角度来看这件事情就会发现只要成本够低就根本不会怕被取代。如果你能正确的计算内在价值，你就会在估值的时候把“价格不断降低”这个因素算进去。
当我买入一个公司的时候，我们会算算这个公司能产生的现金，然后再对比一下买入价格。我们必须对自己做的预测极其自信而且买入价要极具说服力。时间长了，收获的惊喜会比当初预测的大得多。
我在投行家的书里从来没见过有说未来预计收益会下降。但是很多公司的利润确实在下降。我们在Dexter鞋上就犯过这个错误——税前盈利四千万，我预计还会继续盈利，结果证明我大错特错。五百强公司里有百分之二十的公司盈利在五年内会大幅缩水，可 ( 点击阅读全文 )

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