货币政策从超宽松到结构性宽松——6月金融数据点评

文：恒大研究院 石玲玲 王孟嫫
事件中国6月M2同比增长11.1%，预期11.2%，前值11.1%。6月新增人民币贷款1.8万亿元，预期1.76万亿元，前值1.48万亿元。6月份社会融资规模增量为3.43万亿元，比上年同期多8099亿元。解读1、近期货币政策及6月金融数据，呈八大变化：
1）整体趋势来看，货币政策从危机时期的超宽松状态逐步转向经济恢复的“总量适度”常态模式。2）6月社融增速12.8%再创2018年3月以来新高，宽信用延续，但社融上升的斜率边际放缓。3）信贷结构延续改善，经济弱恢复、楼市销售回暖、股市走牛，企业中长期贷款和居民中长期贷款同比均大幅多增。4）M2增速11.1%，环比持平，但高于2019年的8%。居民和企业存款大幅多增，银行和财政部门让利于实体部门。M1增速环比回落0.3个百分点但仍处于高位，企业和居民投资保持谨慎。5）从流动性层面看， ( 点击阅读全文 )

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