【华安证券】电子深度报告——功率半导体IGBT：高壁垒和高景气的黄金赛道

【研究报告内容摘要】
功率半导体：400亿美金大市场，成长稳健波动小功率半导体的作用是在转换和控制电力时提高能量转化效率(理想转化率100%)，根据IHS，2019年全球功率半导体市场400亿美金，19-25年复合增速4.5%，功率半导体是电力电子装置的必备，周期性相对较弱，行业整体增长稳健，19年全球半导体整体下行期功率龙头英飞凌营收逆势新高。

IGBT是新一代功率半导体中最典型、增速最快的赛道：IGBT占新能源车成本约8%，且相对燃油车来说是纯增量：电动车成本40%-50%是动力电池，15%-20%是电驱动系统，而IGBT占电驱动系统成本接近一半，是电动车相对燃油车重要的新增零部件。2019年全球IGBT市场超过50亿美金，其中车载IGBT约占1/4。预计2025年仅车载IGBT全球市场空间就有接近60亿美金， ( 点击阅读全文 )

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