成长陷阱：99%的投资人都会犯错的思维误区

成长是个有魅力大姑娘，一说成长，众人就两眼放光，荷尔蒙控制了大脑，呼呼报价。每个人都认为自己可以穿破迷雾，拿到大牛股。本文通过一个超市的小故事分享一些投资市场的小规律。作者：贫民窟的大富翁……一年下来，赚了8万，净资产收益率16%，好消息是邻居撑不下去，关门大吉。我继续一家独大。可以预见我明年的利润是12万左右。那么如何评价我今年的业绩呢？ 我以成长中断，并且付出4%的净资产收益率代价打败了潜在的对手，巩固了我的市场独家地位，威慑了可能的竞争者。市场给我的评价是：业绩变化大，成长性不稳定。如果我的超市是沃尔玛，作为管理层我向股东巴菲特报告年度工作，巴菲特说如何评价这样的业绩呢？我猜我会得到一大笔奖金！企业的护城河，包括垄断资源、商业模式、企业文化等等，才是企业最大的价值。很多人对所谓成长性的认识，陷入了一种片面，认为营业额的增长才是增长，利润的增长才是增长。比如一家企业，今年挣1亿，明年挣 ( 点击阅读全文 )

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