黄金崛起，还在途中

董翔2020/6/22

与2019年3月笔者提出黄金将再度崛起的时候比，黄金价格已有不小的升幅。在此位置还有没有上涨的空间？笔者认为，当前，黄金受益于美国疫情反复，上行动力回升；中长期，美元流动性的激增和还有下沉空间的实际利率预示金价处于合理偏低位置，或许还有较大的上升空间。

1、当前，黄金上行的动力有所加强。

从今年4月份以来，美国市场经历了强劲的风险偏好提升，美股出现了剧烈的上涨。这种上涨有两个原因，一是美联储和美国政府出台了史无前例的货币和财政刺激，二是市场预期美国经济会出现快速的修复。这让长期国债收益率有所回升，金价也受到打压。

当前，美国疫情在经济重启和示威游行之后出现了回升的趋势。这将让市场对美国经济快速修复的乐观预期有所降温，压低风险偏好，而美债和黄金的避险价值提升。更重要的是，这将加强出台新一轮货币和财 ( 点击阅读全文 )

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