乔尔·格林布拉特：年均回报率40%，“神奇公式”帮助普通人战胜投资专家！

转载，至2005年的20年间，资产规模从700万美元增到8.3亿美元，前十年年均回报率高达50%，20年年均回报率40%。

格林布拉特的“神奇公式”
格林布拉特在2005年出版了《股市稳赚》一书，将自己的投资经验浓缩为一个简单易懂的“神奇公式” ：
资本收益率=息税前利润/（净运营资本+固定资产）
股票收益率=息税前利润/企业价值
然后将综合排名靠前的股票都买下来，定期调整。
这个公式完全遵从价值投资的本质：用便宜的价格买入好企业。
便宜的价格如何定义？
格林布拉特使用的是EBIT(息税前收益)/EV(市值+净有息负债)，得出的结果是一个百分比，他称之为收益率。可以这样解释，EV代表买下这个企业的总付出(即总市值加上买下企业后需要承担的原有的债务)。这个百分比说明了这个生意目前买下来，能够给我们带来什么样的回报率。 ( 点击阅读全文 )

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