长信基金高远：立足基本面投资 相信周期的力量

去年以来，“把握科技周期”成为投研报告的高频词。谁又能想到两三年前，许多科技成长股还遭到资金抛弃，一蹶不振。价值投资大师霍华德·马克斯曾说，投资最关键的成功要素是对内在价值有卓越的洞察力，能够跳开周期观察周期，正是这一点给予极少数人持续战胜市场的能力。作为A股最不拥挤的“赛道”，基于基本面的价值投资可以帮助投资者打破偏见，做出正确的投资选择。研究精选 把握“周期”霍华德·马克斯在《投资最重要的事》一书中提出，多数事物都是有周期性的，且周期永远不会停止。比如：企业会在周期上行时期待美好未来，从而扩充设备和存货；当经济转而向下时，一切都将变得不堪重负，资本提供者会在经济繁荣期过于慷慨，以低息贷款纵容信贷膨胀，当事态不妙时，他们又把缰绳收得太紧。从中期的角度看，万物皆周期，所有的行业都会经历预期从过低到过高，预期过高之后不达预期的过程。而股票一旦不达预期，股价容易出现逆转，调整幅度可能会很深。面 ( 点击阅读全文 )

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